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304厚壁不鏽鋼管價格的上漲已招致多家機構的警告

發布時間:2019/5/9 11:52:59 作者:無錫快發鋼管製造有限公司

304厚壁不鏽鋼管價格的上漲已招致多家機構的警告 今年304厚壁不鏽鋼管價格還能上漲多少,成為期貨市場各方關注焦點。 當前304厚壁不鏽鋼管現貨價格的堅挺,正映襯著期貨市場基差(即現貨與期貨的價差)擴大、遠月合約深度貼水(即遠期合約價格低於近期合約)而帶來的嚴重看衰後市的預期。 業內人士表示,當前現貨與期貨價格明顯背離,產業市場應警惕304厚壁不鏽鋼管市場掉頭向下的風險。 現貨上漲引領期市 今年以來,304厚壁不鏽鋼管市場出現連續上漲,價格一度創下本輪反彈新高。期貨市場也明顯走高,2月21日更是突破740元/噸,創下2014年5月以來的新高,目前價格則維持在650元/噸附近。 “這一波304厚壁不鏽鋼管上漲,***鮮明的特征就是現貨價格上漲領先於期貨市場。”宏源期貨研究中心分析師吳守祥表示,國家去產能、去庫存的政策,導致鋼材市場價格上漲。由於鋼廠利潤維持高位,帶來擴產需求,因此拉動礦石現貨需求。 但從期貨市場盤麵看,遠月合約價格貼水明顯,顯示市場對304厚壁不鏽鋼管預期價格持謹慎態度。且目前,1705合約與1709合約價差處曆史高位水平。“從5月、9月合約價差方麵看,回落壓力或主要通過近月端釋放。”吳守祥稱。 冶金工業經濟發展研究中心主任石洪衛表示:“對304厚壁不鏽鋼管這種高度依賴進口的品種來說,期貨市場顯然不能決定現貨市場價格。” 此外,市場人士也注意到,304厚壁不鏽鋼管市場價格暴漲的同時,304厚壁不鏽鋼管港口庫存屢創新高。數據顯示,截至3月3日,中國港口的304厚壁不鏽鋼管庫存已達1.301億噸,再創新高。 “現在,鋼廠企業成本核算得非常精細,會參考原燃料焦炭、焦煤、304厚壁不鏽鋼管的性價比,動態調整使用比例。”一家大型國有企業國際期貨部負責人表示,由於去年四季度焦炭價格出現暴漲,鋼廠便通過減少使用焦炭、焦煤,增加使用高品位礦石進行煉鋼,導致市場上高品位礦粉資源緊俏,相反,中低品位礦粉相對遇冷並滯留在港口。因此,導致市場出現庫存水平高企,但鋼企實際需求仍存缺口。 期貨市場存看衰理由 業內人士表示,304厚壁不鏽鋼管期貨和現貨基差不斷擴大和遠月合約深度貼水,預示著投資者明顯看衰後期漲勢。數據顯示,2016年304厚壁不鏽鋼管期貨主力合約基差均值為52.6元/噸。進入2017年2月之後,基差均值有所擴大。 其中,3月8日的主力合約基差為81.04元/噸,大大高於去年基差均值。業內人士表示,這表明隨著近期304厚壁不鏽鋼管現貨價格上漲,期現貨價差拉大。而遠月月份的基差也非常明顯,在目前期貨市場上,2018年1月份合約報價為550元/噸左右,較當前現貨價格650元/噸低了100元/噸。 業內人士表示,這說明期貨市場投資者並不看好304厚壁不鏽鋼管的持續上漲,並預計下半年304厚壁不鏽鋼管步入下跌通道。304厚壁不鏽鋼管現貨價格持續走高帶動期貨上行,價格上漲主要驅動力源(600405,股吧)於鋼材價格大漲。不過,今年在國內鋼鐵市場需求將基本平穩及出口繼續微降的預期下,不利於價格繼續上行。 目前,304厚壁不鏽鋼管價格的上漲已招致多家機構的警告——未來價格可能會下跌。巴克萊銀行的分析報告稱,當前國內鋼廠利潤率處在2012年以來的******水平,但過往經驗表明,如此高的水平是不可持續的,而且通常會伴隨後期大幅下跌。匯豐銀行認為,今年304厚壁不鏽鋼管價格可能會下降30%,在今年第二季度就會出現價格跌至生產成本以下的情況。 產業鏈應該注意避險 “國內鋼鐵市場需求基本平穩,以及鋼材出口將繼續微降的預期下,不利於304厚壁不鏽鋼管價格和煤炭價格繼續上漲。”石洪衛表示。上述大型國企國際期貨部負責人也表示,綜合目前各方因素考慮,利空因素已占上風。隨著四大礦山增產預期增強,港口304厚壁不鏽鋼管高庫存仍將持續上漲,“預計304厚壁不鏽鋼管價格全年將維持寬幅震蕩偏弱走勢”。 通過期貨市場避險越來越成為304厚壁不鏽鋼管市場各方重要選擇。“現在,國內304厚壁不鏽鋼管期貨已經變成AG真人遊戲平台日常工作中必不可少的部分,每天9點鍾準時關注盤麵。”談到期貨對貿易的影響時,大有資源有限公司商務風控總監王紅偉表示,304厚壁不鏽鋼管期貨價格和現貨價格之間有較強的跟隨狀態,期貨價格行情已成為貿易商重要參考。 除了期貨盤麵行情,304厚壁不鏽鋼管期貨基差也是貿易商關注的指標,被更多運用到貿易中。“它能起到一定的定價作用和風險防範作用,比如套期保值、基差點價模式。”王紅偉表示。 基差點價是指買方自主決定在某一時間進行點價作為***終的交易價格。基差點價可以防範市場下行時的係統風險,一般而言,現貨市場價格大跌時,國內304厚壁不鏽鋼管期價會跟隨下跌,基差點價可以在下行後點價定價。當現貨市場價格上行時,點價可以實現與港口現貨價格基本相符,由此防範市場大波動下的風險。
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